регистрируйся и забирай свои 10 баксов за участие на официальной группе в социальных сетях-https://secure.instaforex.c...

Форекс советник DocentFx нового поколения !







Супер успех!Форекс
советник DocentFx нового поколения !Тест Советник торговли мониторинг
ForexCopy InstaForex реальных счетов где работает D-fx:trend_setka 5.2 https://www.instaforex.com/ru/forexcopy_monitoring.php?trader=2189033&x=docentfxsaКопируем ссылку и в браузер! Супер успех!

Супер успех!Форекс советник DocentFx нового поколения
Тест
Советник торговли мониторинг ForexCopy InstaForex реальных счетов где
работает D-fx:trend_setka 5.2 https://www.instaforex.com/ru/forexcopy_monitoring.php?trader=2189033&x=docentfxsa
Копируем ссылку и в браузер! Супер успех!

Здравствуйте! 
Вы активны!
Пробуйте свои знания, опыт  в различных
направлениях!

То, что предлагаем это - стабильность, доход! 
Форекс советник DocentFx нового поколения !
Тест Советник торговли мониторинг ForexCopy InstaForex реальных счетов, где работает D-fx:trend_setka 5.2 
 
https://www.instaforex.com/ru/forexcopy_monitoring.php?trader=2189033&x=docentfxsa
Стабильность, реальный доход, желание и мечта , каждого человека!
Гарантия, не терять депозиты, не сливать, а зарабатывать!
 

Сейчас будут скидки и подарки, торопитесь сделать шаг!
Не сливайте деньги!  
Советую Вам купить, зарабатывать стабильно!
Мы будем рады, если Вы станете нашим партнером, и реально зарабатывать деньги!
Смотрите доказательства!




Skype: docentfx 
Дмитрий Китаев  Прямой контакт автора , обязательно укажите от кого "docentfxsa"
 
https://www.instaforex.com/ru/forexcopy_monitoring.php?trader=2189033&x=docentfxsa

 
Об Авторе 

Здравствуйте, меня зовут Дмитрий Китаев
 

           Я, просыпаясь утром, когда звонит будильник, думаю о том, какие замечательные вещи  сделаю в этот день. Я, постоянно движусь навстречу удовольствию, вознаграждению и целям. Движусь к тому чего хочу!  И жить именно так очень интересно и прекрасно, что многие себе не представляют. Cчитаю, что в любом деле, которым  занимаюсь, всегда найдётся кто-то, кто будет лучше и тот кто-то, кто будет хуже. Наблюдая достижения других людей, я испытываю вдохновение и стремление к самосовершенствованию, а для последних стараюсь вызвать те же чувства вдохновения и стремления к самосовершенствованию и мне нравится, когда это получается. Но самые неповторимые чувства я испытываю, когда рассказываю своим партнёрам инновационные идеи и которые работают. Я понимаю что думают, в этот момент обо мне люди с которыми я контактирую и стараюсь соответствовать такому стереотипу.
 
       Я простой обычный человек со средними возможностями, но с большими мечтами и планами. Достижение цели каждый день - это как соревнование, в котором постоянно хочется участвовать, потому, как всегда побеждаешь, поднимаясь на новую ступень своего развития.
к.п.н.,доцент
С Уважением партнеры команды " СВОЕ ДЕЛО"

Skype: docentfx 
Дмитрий Китаев  Прямой контакт автора , обязательно укажите от кого "docentfxsa"
 
https://www.instaforex.com/ru/forexcopy_monitoring.php?

В
подтверждении поговорки о том что лучше один раз увидеть чем сто раз услышать. Вы можете ознакомиться с работой в режиме онлайн.

кампания Броко ( http://www.brocompany.ru/ )
Метатрейдер 4
сервер BroCo-Demo
логин 786547
пароль f2acegz

кампания Броко ( http://www.brocompany.ru/ )
Метатрейдер 4
сервер BroCo-Demo
логин 786535
пароль hs4otjv

кампания Броко ( http://www.brocompany.ru/ )
Метатрейдер 4
сервер BroCo-Demo
логин 880478
Инвестор 0vesgcw
-----------------------------

мои демонстрационные счета


кампания Броко (http://www.brocompany.ru/)
Метатрейдер 4
сервер BroCo-Demo
логин 786547
пароль f2acegz


кампания Броко (http://www.brocompany.ru/)
Метатрейдер 4
сервер BroCo-Demo
логин 786535
пароль hs4otjv


примерно так работаю по любой валютной паре своей собственной системой

С предложениями обращаться elena_sizova@list.ru

Частный трейдер предлагает услуги по доверительному управлению.
Доходность счетов можно проверить онлайн здесь:

кампания Броко (http://www.brocompany.ru/)
Метатрейдер 4
сервер BroCo-Demo
логин 786547
пароль f2acegz

С предложениями обращаться elena_sizova@list.ru

В понедельник финансовые рынки Японии закрыты в связи с национальным праздником. Среди экономических данных следует отметить лишь публикацию в 23:50 GMT протокола встречи Банка Японии (17-18.02).
Вторник начнется выходом в 09:30 GMT массива данных из Великобритании. В частности интерес представляют индексы потребительских и розничных цен. Во второй половине дня внимание следует обратить на выход в 14:00 GMT отчета по продажам на вторичном рынке жилья США. В феврале ожидается снижение показателя до 5.00млн. ед. с 5.05 млн. в предыдущем периоде. Торговый баланс Японии за февраль выйдет в 23:50 GMT.
В среду нас ожидает публикация индексов PMI по ряду европейских стран и еврозоны в целом. Данные будут выходить в период с 08:00 GMT по 09:00 GMT. В 09:00 GMT будет опубликован индекс делового климата в Германии IFO. В марте ожидается укрепление показателя до 95.6 против 95.2 в феврале. Отчет по промышленным заказам в еврозоне выйдет в 10:00 GMT, а в 11:00 GMT ожидается баланс розничных продаж за март по оценкам британской CBI.
Американские данные представлены отчетом по заказам на товары долговременного пользования (в 12:30 GMT). Как предполагается в прошлом месяце показатель вырос на 0.9% по сравнению со скачком на 2.6% в предыдущем периоде.
Отчет о продажах на первичном рынке жилья США выйдет в 14:00 GMT и, как ожидается, продемонстрирует рост спроса на новое жилье в феврале до 315K по сравнению с 309K в январе. Отчет по безработице во Франции выйдет в 17:00 GMT.
В четверг следует обратить внимание на выход в 09:30 GMT отчета по розничным продажам в Великобритании. В феврале ожидается рост показателя на 0.5% по сравнению с -1.8% в предыдущем месяце.
В 12:30 GMT нас ожидает традиционные Jobless claims (за неделю до 20.03). Предполагается сохранение тенденции снижения числа обращений за пособием по безработице и, соответственно падение показателя до 455K по сравнению с 457K на прошлой неделе.
Денежный агрегат M2 выйдет в 20:30 GMT. Завершится день публикацией в 23:30 GMT индекса потребительских цен как по Японии в целом, так и по региону Токио.
В пятницу внимание инвесторов привлекут окончательные данные по ВВП США по итогам 4 кв 2009 года, которые выйдут в 12:30 GMT. Как ожидается оценка ВВП сохранится на уровне 5.9% г/г. В 13:55 GMT будет опубликован индекс потребительских настроений мичиганского университета за март.

http:/denezhka.org/ ...18.03.2010....четверг....ЕВРОДОЛЛАР.......ПРОДАЖА ОТ 1.3720.......ФУНТДОЛЛАР....направление ВНИЗ... ФУНТЙЕНА...продажа от 138.00... .стоплосс и тейкпрофит по 40 пунктов.....кто не успел войти в рынок с утра - вход с 11-00 до 12-00 на откате.

denezhka.org ПРЕДСТАВЛЯЕТ НАГЛЯДНУЮ ТОРГОВЛЮ ОНЛАЙН -

ПОСМОТРЕТЬ МОЖЕТ КАЖДЫЙ, СКАЧАВ ТЕРМИНАЛ С САЙТА КАМПАНИИ бРОКО - http://www.brocompany.ru/ И УСТАНОВИВ ТАМ СЕРВЕР ДЕМО.......

счет 687518 НАЧИНАЯ ОТ 10000 ЭКСТРЕМАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ ПО ФУНТЙЕНЕ - пароль dh5smnw......

счет 687515 НАЧИНАЯ ОТ 10000 ОСТОРОЖНАЯ ТОРГОВЛЯ ПО ЕВРОДОЛЛАР- пароль hfh4zsl

ТОРГОВЫЕ СИГНАЛЫ ПО-ПРЕЖНЕМУ ПУБЛИКУЮТСЯ НА ГЛАВНОЙ СТРАНИЧКЕ МОЕГО МИРА

... определяет ставку дисконтирования. Для того, чтобы объяснить это, рассмотрим очень упрощенный случай. Некий человек Х купил акцию компании Y за 100 рублей. Компания Y раз в год выплачивает всю чистую прибыль в виде дивидендов. На одну акцию приходится 30 рублей дивидендов. Доходность от владения такой акцией - 30/100 = 30% в год. На практике ситуация может оказаться гораздо интереснее...
Например, может появиться новый покупатель Z. Он будет готов владеть этой акцией, получая при этом доходность 20% годовых. Тогда он предложит за эту акцию 150 рублей. Как получилась эта цена? 30/150 = 20% в год - все правильно ... но это проверка результата. Цена 150 рублей получилась благодаря тому, что прибыль компании - 30 рублей на акцию мы «продисконтировали» по ставке 20%.

30/0.2 = 150.
Это очень упрощенный пример, но он позволяет показать, что НЕ ТОЛЬКО ПРИБЫЛЬ предприятия влияет на цену акций. А какую доходность получил Х? За год владения ему выплатили дивиденды 30 рублей, и за 150 рублей он продал акции, купленные за 100, - итого 80%.

Это еще один убедительный пример, показывающий, почему важно знать и уметь прогнозировать то, с какой доходностью инвесторы готовы вкладывать деньги в акции. Или другими словами уметь прогнозировать ставку дисконтирования. Так как при расчете стоимости ставка дисконтирования находится в знаменателе, то зависимость обратная: чем выше ставка - тем ниже стоимость. И наоборот.
Разложим на составляющие факторы, определяющие размер ставки дисконтирования. В первую очередь - это общий уровень процентных ставок. Это важнейший макроэкономический показатель, от которого зависит стоимость всего бизнеса в стране. Он зависит от уровня кредитных и депозитных ставок, уровня инфляции, ставки рефинансирования, кредитного рейтинга государства и еще целого ряда факторов. Можно сказать, чем лучше качество экономики страны, тем ниже общий уровень процентных ставок и тем дороже стоит бизнес в такой стране.
Помимо общего для страны уровня процентных ставок важно знать, в какой отрасли работает компания. Для разных отраслей характерен разный уровень ставок дисконтирования. Инвесторы ценят стабильность. Чем более стабильный денежный поток обеспечивают компании в отрасли, тем более охотно инвесторы покупают их акции и тем ниже ставка дисконтирования.
Например, цены на нефть подвержены большим колебаниям, чем цены на золото. Поэтому при одинаковых показателях прибыльности цена акции золотодобывающей компании может оказаться выше, чем у нефтяной.
Ключевая индивидуальная характеристика компании, определяющая ставку дисконтирования - это кредитное качество. Другими словами, это способность компании брать деньги в долг. Чем более охотно кредитуют компанию, чем ниже при этом долговая процентная ставка, тем она дороже стоит. Поэтому когда у компании повышается кредитное качество, это создает предпосылки не только для роста стоимости ее облигаций, но и для роста стоимости акций.
Кроме кредитного качества важно оценить добропорядочность компании по отношению к акционерам, в первую очередь к миноритарным. Если менеджмент или крупные акционеры не злоупотребляют своим положением и не выводят заработанную прибыль, то независимые инвесторы более охотно покупают такие акции.
Прозрачность компании - это прагматичное поведение, направленное на повышение стоимости. Чем больше потенциальный инвестор знает о компании, тем проще ему принять решение об инвестициях. Добропорядочность и прозрачность компании характеризуется качеством корпоративного управления (КУ). УК «Арсагера» проводит самостоятельную оценку качества корпоративного управления большого количества обращающихся на рынке компаний.
Ну и последний фактор, оказывающий непосредственное влияние на ставку дисконтирования - это уровень ликвидности акций. Чем легче купить и продать акции компании, тем ниже ставка - тем выше их стоимость. Уровень ликвидности определяется объемом биржевой торговли акциями. Ликвидность является одним из критериев, по которому УК «Арсагера» регулярно осуществляет ранжирование акций на однородные по уровню риска группы в рамках системы Arsagera Asset Certification.
Выводы: ставка дисконтирования - это фактор, оказывающий существенное влияние на стоимость акций. На ставку дисконтирования оказывает влияние как общая экономическая ситуация в стране так и особенности деятельности конкретного предприятия. Изучение составляющих, оказывающих влияние на ставку дисконтирования - неотъемлемый элемент анализа при инвестировании в акции и управлении капиталом.

... определяет ставку дисконтирования. Для того, чтобы объяснить это, рассмотрим очень упрощенный случай. Некий человек Х купил акцию компании Y за 100 рублей. Компания Y раз в год выплачивает всю чистую прибыль в виде дивидендов. На одну акцию приходится 30 рублей дивидендов. Доходность от владения такой акцией - 30/100 = 30% в год. На практике ситуация может оказаться гораздо интереснее...
Например, может появиться новый покупатель Z. Он будет готов владеть этой акцией, получая при этом доходность 20% годовых. Тогда он предложит за эту акцию 150 рублей. Как получилась эта цена? 30/150 = 20% в год - все правильно ... но это проверка результата. Цена 150 рублей получилась благодаря тому, что прибыль компании - 30 рублей на акцию мы «продисконтировали» по ставке 20%.

30/0.2 = 150.
Это очень упрощенный пример, но он позволяет показать, что НЕ ТОЛЬКО ПРИБЫЛЬ предприятия влияет на цену акций. А какую доходность получил Х? За год владения ему выплатили дивиденды 30 рублей, и за 150 рублей он продал акции, купленные за 100, - итого 80%.

Это еще один убедительный пример, показывающий, почему важно знать и уметь прогнозировать то, с какой доходностью инвесторы готовы вкладывать деньги в акции. Или другими словами уметь прогнозировать ставку дисконтирования. Так как при расчете стоимости ставка дисконтирования находится в знаменателе, то зависимость обратная: чем выше ставка - тем ниже стоимость. И наоборот.
Разложим на составляющие факторы, определяющие размер ставки дисконтирования. В первую очередь - это общий уровень процентных ставок. Это важнейший макроэкономический показатель, от которого зависит стоимость всего бизнеса в стране. Он зависит от уровня кредитных и депозитных ставок, уровня инфляции, ставки рефинансирования, кредитного рейтинга государства и еще целого ряда факторов. Можно сказать, чем лучше качество экономики страны, тем ниже общий уровень процентных ставок и тем дороже стоит бизнес в такой стране.
Помимо общего для страны уровня процентных ставок важно знать, в какой отрасли работает компания. Для разных отраслей характерен разный уровень ставок дисконтирования. Инвесторы ценят стабильность. Чем более стабильный денежный поток обеспечивают компании в отрасли, тем более охотно инвесторы покупают их акции и тем ниже ставка дисконтирования.
Например, цены на нефть подвержены большим колебаниям, чем цены на золото. Поэтому при одинаковых показателях прибыльности цена акции золотодобывающей компании может оказаться выше, чем у нефтяной.
Ключевая индивидуальная характеристика компании, определяющая ставку дисконтирования - это кредитное качество. Другими словами, это способность компании брать деньги в долг. Чем более охотно кредитуют компанию, чем ниже при этом долговая процентная ставка, тем она дороже стоит. Поэтому когда у компании повышается кредитное качество, это создает предпосылки не только для роста стоимости ее облигаций, но и для роста стоимости акций.
Кроме кредитного качества важно оценить добропорядочность компании по отношению к акционерам, в первую очередь к миноритарным. Если менеджмент или крупные акционеры не злоупотребляют своим положением и не выводят заработанную прибыль, то независимые инвесторы более охотно покупают такие акции.
Прозрачность компании - это прагматичное поведение, направленное на повышение стоимости. Чем больше потенциальный инвестор знает о компании, тем проще ему принять решение об инвестициях. Добропорядочность и прозрачность компании характеризуется качеством корпоративного управления (КУ). УК «Арсагера» проводит самостоятельную оценку качества корпоративного управления большого количества обращающихся на рынке компаний.
Ну и последний фактор, оказывающий непосредственное влияние на ставку дисконтирования - это уровень ликвидности акций. Чем легче купить и продать акции компании, тем ниже ставка - тем выше их стоимость. Уровень ликвидности определяется объемом биржевой торговли акциями. Ликвидность является одним из критериев, по которому УК «Арсагера» регулярно осуществляет ранжирование акций на однородные по уровню риска группы в рамках системы Arsagera Asset Certification.
Выводы: ставка дисконтирования - это фактор, оказывающий существенное влияние на стоимость акций. На ставку дисконтирования оказывает влияние как общая экономическая ситуация в стране так и особенности деятельности конкретного предприятия. Изучение составляющих, оказывающих влияние на ставку дисконтирования - неотъемлемый элемент анализа при инвестировании в акции и управлении капиталом.

это, наверное, к 7 ноября))))

это, наверное, к 7 ноября))))

Людям, которые впервые сталкиваются с акциями, может показаться, что влияние на стоимость оказывают самые разные, не связанные между собой факторы. Все это создает ощущение сложности и непонятности. Масла в огонь подливают любители «технического анализа». Существует неподтвержденная гипотеза о том, что технический анализ позволяет предсказывать будущее поведение цен акций на основе прошлых данных. Цель этого материала - помочь людям, понять какие простые фундаментальные причины оказывают влияние на стоимость акций, и предложить определенную систему позволяющую «разложить все по полочкам» и ориентироваться в потоке новостей.

И так начнем «от печки». Цель любого бизнеса - прибыль. А акции это просто способ участия или владения бизнесом. Бизнесмены не альтруисты, а очень прагматичные люди. Поэтому первый самый главный фактор стоимости акций - это прибыль, которую зарабатывает компания.

Вот первый ключ к пониманию. Любая новость глобального характера может рассматриваться с точки зрения ее влияния на прибыль компаний. Если она позитивно влияет на прибыль компаний, это будет создавать предпосылки для роста рынка. Если новость носит отраслевой характер - например, повысились цены на удобрения - это окажет положительное влияние на цены акций производящих удобрения. Если новость касается конкретной компании - например, удалось заключить крупный контракт - очевидно, это будет касаться только стоимости акций этой компании.

Но прибыль это не единственный показатель, от которого зависит цена акций. Представьте две компании одной отрасли, зарабатывающие примерно одинаковую прибыль. Но акции первой компании активно торгуются на бирже, компания придерживается высоких стандартов корпоративного управления - соблюдает права акционеров. А вторая, наоборот, не однократно их нарушала, и ее акции трудно купить и еще труднее продать. Вопрос: акции какой компании более охотно купят инвесторы? Ответ очевиден - конечно первой.

Есть такой удобный показатель P/E. P - это Price, то есть цена акции, а E - это Earning, то есть прибыль компании, которая делится на количество акций. Смысл этого показателя очень прост - сколько годовых прибылей стоит акция или, другими словами, за какое количество лет окупятся вложения в акцию.

Вернемся к примеру с двумя компаниями. Мы договорились что E (прибыль) у них одинаковая. Но акции первой компании инвесторы будут покупать более охотно, а вторую избегать. Это приведет к росту цен на акции первой компании и снижению цен на акции второй. Как следствие изменятся и показатели P/E этих компаний. Допустим P/E первой будет 10, а P/E второй - 5.

На первый взгляд по показателю P/E - вторая компания более интересна - вложения в ее акции окупятся за 5 лет, а вложения во вторую только за 10. Но на этот факт можно взглянуть по-другому. Инвесторы настолько лояльно относятся к первой компании, что готовы вкладывать в нее деньги с доходностью 10% в год и настолько избегают второй, что их не привлекает доходность в 20% в год так как из-за рисков этой доходности может и не быть. Уместна аналогия с банками - большинство вкладчиков выбирают банк не по размеру обещанного процента, а по надежности.

Таким образом, мы нашли второй ключевой фактор, от которого зависит цена акций. Это доходность, которую хотят получить инвесторы, вкладывая деньги в акции или по-научному - «ставка дисконтирования». Влияние этих двух факторов можно выразить простой формулой.

Если эта доходность слишком низкая - например, ниже банковского депозита. Это значит, что акция стоит слишком дорого и инвестору проще, не принимая рисков акций, вложить деньги в банк.

Факторы, которые влияют на требуемую инвесторами доходность, известны и их не так много. В первую очередь - это общий уровень процентных ставок в экономике. Он определяется уровнем депозитных и кредитных ставок, инфляцией, ставкой рефинансирования Центрального Банка. Этот показатель общий для всей экономики. Если общий уровень ставок растет - растет требуемая инвесторами доходность и падают цены на акции в целом.

Есть отраслевые показатели, влияющие на доходность, требуемую от вложений в акции компаний отрасли. Например, цены на нефть подвержены сильным колебаниям. Вкладывая в нефтяные акции, инвесторы хотят, как правило, большей доходности, чем в компании, которые занимаются добычей драгоценных металлов.

Конечно, многое зависит от индивидуальных характеристик компании - ее кредитного качества (готовности банков давать в долг), уровня ликвидности акций - если акции активно обращаются на бирже, их легко купить и продать. Если компания корректно ведет себя по отношению к миноритарным акционерам - это тоже влияет на снижение ставки дисконтирования и возможный рост курсовой стоимости акций.

Вывод: В каждый конкретный момент на стоимость акций может влиять множество различных факторов. Но в долгосрочной перспективе, именно размер получаемой прибыли и уровень ожидаемой инвесторами доходности (ставка дисконтирования) оказывают ключевое влияние на стоимость. Для успешного прогнозирования цен на акции необходимо анализировать, как в будущем будет меняться прибыль компании и ставка дисконтирования.

36.10.2009 - 31.10.2009



ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ предстоящей недели: ВВП США за 3 квартал, решения по учетным ставкам в Японии и Новой Зеландии.



ПОНЕДЕЛЬНИК
В понедельник не ожидается публикации сколько-нибудь значительных экономических данных.
Внимания заслуживает обзор уверенности потребителей в Германии, который выйдет в 07:00 GMT.


ВТОРНИК
Во вторник, в 03:00 GMT выходит индекс производственной активности ФРС Ричмонд. Далее, в 11-00 GMT - данные об оптово-розничных продажах в Великобритании. В 14-00 GMT ожидается публикация потребительской уверенности в США. Завершится день публикацией в 23-50 данных о розничной торговле в Японии.


СРЕДА
Среда начнется оглашением в 00:00 GMT индекса потребительских цен Германии, а также Австралии в 00-30 GMT. В это же время будут опубликованы заказы на товары длительного пользования в США. Затем последует выход данных о количестве проданных новых домов в США, в 14-00 GMT, что является важным событием, поскольку вопрос недвижимости широко обсуждается сейчас участниками рынков. Завершится день публикацией уверенности в деловых кругах Новой Зеландии в 16-00 GMT, и решением об учетной ставке Новой Зеландии в 20-00 GMT.


ЧЕТВЕРГ
В четверг, выходят важнейшие данные по ВВП США за 3 квартал в 13-30 GMT, и исследования уровня личного потребления в 3 квартале.


ПЯТНИЦА
Пятница начинается публикацией индекса IFO (бизнес-климат в ЕС), ценами на недвижимость в Великобритании, и розничными продажами в Германии. Все это будет опубликовано в 00-00 GMT. Завершится новостной день рано - в 04-00 GMT, важным решением об учетной ставке в Японии.


ТОРГОВЫЕ СИГНАЛЫ СМОТРЕТЬ ЕЖЕДНЕВНО В 7-00 В МОЕМ МИРЕ СПРАВА ОТ ОСНОВНОЙ ФОТО

УК Арсагера выступает организатором первого творческого конкурса, или, как мы его назвали, Состязания Креативов, на инвестиционную тему.

Подробное описание условий Состязания находится на сайте компании www.arsagera.ru

В общих чертах суть конкурса заключается в следующем:

1. Мы предлагаем прочитать материал, содержащий нашу точку зрения на какую-либо
проблему из области экономики, финансовых рынков и инвестиций.

2. После прочтения материала желающие принять участие в конкурсе, регистрируются на
сайте компании, и готовят творческое представление точки зрения компании на проблему, описанную в материале.

3. Творческое представление может быть любым: в виде эссе, рисунка, стихотворения, комикса,
песни, анекдота и т.п. — мы не хотим ограничивать Вашу фантазию! Единственное
условие — формат материала должен позволять поместить его в Интернете.

4. Затем Участники отправляют нам по электронной
почте свои работы, которые публикуются в специальном разделе сайта для
открытого голосования. К участию в конкурсе допускаются работы, полученные
компанией «Арсагера» не позднее 30 ноября 2009 года.

5. Итоги uолосования подводятся в течение двух рабочих дней со дня завершения Периода
Голосования. Двадцать восемь участников, чьи работы наберут наибольшее количество
голосов, получат денежные призы от 20000 рублей за 1 место до 5000 рублей за последнее
место.

Наш первый творческий конкурс
мы посвящаем проблеме общепринятого отношения к фондовому рынку как к «рулетке
или игре», что, по нашему мнению , является неправильным и скрывающим полезные
свойства этого рынка для людей.

Подробное изложение нашей точки
зрения на эту проблему содержится в статьях «Рынок
акций – рулетка или…» и «Рынок
акций или FOREX…Что лучше?», размещенных на странице конкурса на сайте
компании.

ЧТО ТАКОЕ ХЕДЖИРОВАНИЕ НА ФОРЕКСЕ.


Среди пяти неверных чувств
В безвременье и в безпространстве
Сияет там в непостоянстве
Далёкая и близкая звезда...

ХЕДЖИРОВАНИЕ (от англ. hedge — ограждать) - использование одного или нескольких подобных инструментов для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов …

Основным отличием хеджирования от других видов операций является то, что его целью является не извлечение дополнительной прибыли, а снижение риска потенциальных потерь. - -…Неоспоримое заявление …. тех, кто торгует на фондовых биржах…неоспоримое до сих пор….Исходим из того, что хеджирование на валютном рынке ставит своей целью и сохранение депозита и получение дополнительной прибыли…

Люди, занимающиеся хедж-операциями — это своеобразная «белая каста» на финансовых рынках. Хедж-менеджерами становятся самые подготовленные, самые знающие и самые уверенные в себе рыночные специалисты.

В промышленно развитых странах специализированные экспертные фирмы дают участникам международных сделок рекомендации, как проводить операции по хеджированию инвестиций и требований в иностранной валюте (когда, на какой срок, в каких валютах). Кроме того, инвесторы используют советы своих банков, располагающих аппаратом дилеров-аналитиков и прогнозами движения курсов валют. Хеджирование оказывает влияние на спрос и предложение на рынке срочных сделок, усиливая давление на определенные валюты, особенно в периоды неблагоприятных тенденций в динамике их курса.

Существует хеджирование для удовлетворения потребностей игроков, которым необходимо страховать валютный риск в мире быстро меняющихся курсов валют. Но в межбанковском валютном рынке участвуют также и спекулянты, стремящиеся заработать на своих ожиданиях относительно колебаний обменных курсов.

………. ХЕДЖИРОВАНИЕ на валютном рынке я лично формулирую для себя проще - как постановку двух разнонаправленных позиций одинаковыми лотами по двум однонаправленным валютным парам или постановка двух однонаправленных позиций одинаковыми лотами по двум разнонаправленным валютным парам………….

Инструмент хеджирования выбирается таким образом, чтобы неблагоприятные изменения цены хеджируемого актива или связанных с ним денежных потоков компенсировались изменением соответствующих параметров хеджирующего актива.

1. Прежде, чем ответить на ключевой вопрос "хеджировать или не хеджировать", трейдер должен оценить степень своей подверженности ценовому риску.
2. А также определиться в целях, которые ставятся – обезопасить свою основную сделку от убытка или заработать на хедже небольшую прибыль

Одни и те же инструменты используются и хеджером и спекулянтом; разница только в их назначении. Хеджер заключает сделку с целью снижения риска, связанного с возможным движением цены; спекулянт сознательно принимает на себя этот риск, рассчитывая на благоприятный исход.
Естественно, на валютном рынке валюты хеджируюся валютами.
Но возможно и использование и других биржевых инструментов.
Основным требованием к биржевым товарам , которыми можно хеджировать валюты, является возможность их стандартизации. Это, например, цветные и драгоценные металлы……
Естественно, хеджируются валюты и опционами……..но это тема отдельная, и в полной мере я ей не владею – поэтому просто отсылаю интересующихся по ссылке………………….http://www.forexua.com/foru...

СТРАТЕГИЯ ХЕДЖИРОВАНИЯ - это совокупность конкретных инструментов хеджирования и способов их применения для уменьшения ценовых рисков.

Джеймс Роджерс: «Я просто жду, пока не увижу на тротуаре деньги, и затем все, что мне надо сделать — это подойти, нагнуться и поднять их. А до этого времени я ничего не делаю»

Например, любимый мой хедж (скажу честно – идея была мне просто подарена одним талантливейшим трейдером) – это покупка одинаковыми лотами доллар-франка и фунт-доллара…….Практически – это работа с кросс-курсом через доллар……Имеет смысл –когда кросс фунт-франк растет……….При образовании общей прибыли по двум позициям одновременно я просто фиксирую результат и жду отката на кросс-курсе……..с тем, чтобы заново выставить позицию…….Но….есть и опасность влететь в большой минус –например –совсем недавно на падении фунта на терактах в Лондоне я здорово подсадила депозиты, которые стояли в таком хедже……..Нужно было сразу выставить локовые позиции – да самонадеянность погубила((((……..
Для себя я сделала вывод – что удобнее ставить сразу два хеджа – на продажу и на покупку……..то есть выставлять сразу четыре позиции..(или два лока – как кому удобнее считать)……И снимать прибыль поочередно – хедж на продажу и хедж на покупку……

Естественно, пример постановки двух однонаправленных позиций на разнонаправленных валютных парах можно разнообразить - …..евро-доллар и доллар-йена, фунт-доллар и доллар-йена…, евро-доллар и доллар-франк…(кстати – наиболее часто используется последнее)……
А вот постановка двух разнонаправленных позиций по двум однонаправленным валютным парам – это классически…..евро-доллар и фунт-доллар…….Идеальное сочетание)))))………

Не обойду своим вниманием и постановку более сложного хеджа – на 4-х основных валютных парах….в идеале – это два хеджа – 4 пары на покупку и 4 пары на продажу……….Снимаются одновременно или покупочный или продажный вариант…..За счет корреляции долларовых пар такие хеджи выходят в плюс быстрее – и риск получения на них убытка значительно снижается.

Все стратегии хеджирования основаны на параллельном или зеркальном движении цены валютной пары, по которой стоит основная сделка, и хеджирующей, …..результатом которого является возможность возместить убытки, уже понесенные на рынке

ЗА СЧЕТ : - разности структуры движения валютных пар,
- разности скорости движения,
- разности стоимости одного пункта
и в некоторых случаях - разности временного промежутка, на который выставляется хедж,
достигаются цели – либо снижение риска получения убытка по основной позиции, либо выведение в ноль убыточной позиции, либо получение прибыли по одной или обеим позициям.

На фондовом рынке существует два основных типа хеджирования - хедж покупателя и хедж продавца. На валютном рынке, по-моему, ТАК разделять нет особого смысла – разве что вот когда покупку хеджируют покупкой, а продажу-продажей………Можно также разделить и два вида хеджа – хеджирование уже полученной прибыли и хеджирование убыточной позиции……Хеджировать прибыльную позицию я лично никогда не пыталась, а вот вывести убыточную в ноль – получалось не раз. О прибыли не говорю – мал золотник, да дорог – ни нервных затрат, ни временнЫх….

Самое важное — это никогда не позволять
проигрышной сделке выходить из-под контроля
.
Самым простым с точки зрения реализации является полное краткосрочное хеджирование единичного лота В этом случае хеджер открывает на рынке позицию, объем которой как можно более точно соответствует объему основной, а срок исполнения выбирается близко к сроку исполнения хеджируемой сделки.

Однако – это уже касается крупных игроков, не всегда реальные потребности можно удовлетворить с помощью такой простой схемы.
1. При необходимости хеджировать долгосрочные сделки (более 1 года), когда не удается подобрать срочный контракт с соответствующим сроком исполнения и обладающий достаточной ликвидностью. прибегают к практике, получившей название "перекат" (roll-over). Она заключается в том, что сначала открывается позиция по более близкому контракту (например, со сроком исполнения через 6 месяцев), а по мере улучшения ликвидности по более дальним срокам поставки, позиции по ближним месяцам закрываются, и открываются позиции по далеким
2. Не всегда удается подобрать биржевой хедж, точно соответствующий объекту основной сделки. В этих случаях проводится дополнительный анализ для того, чтобы выяснить, какой биржевой инструмент или, возможно, группа инструментов, наилучшим образом подходят для хеджирования основной позиции на реальном рынке. Выбирается наиболее подходящая группа валют или товаров.
3. В некоторых случаях может . возникнуть ситуация "недохеджирования" (объем хеджа меньше объема реальной позиции) или "перехеджирования" (объем хеджа больше объема реальной позиции). В обеих ситуациях риск увеличивается. Выходом является динамическое хеджирование, когда происходит постоянный анализ соответствия размера срочной позиции ситуации на реальном рынке и, если необходимо, изменение этого размера. Опять же отсылаю всех в веточку Лорда – так как его методика построения пирамид локами вполне подходит и для построения пирамид хеджами…… http://www.forexpf.ru/forum...
4. …Или пример: захеджированная позиция -50 пунктов, а прибыль с хеджа +30 пунктов…
я ни за что не закрою хедж, но уменьшу лот захеджированной позиции так ,чтобы частично взять убыток равный прибыли с хеджа, оставив при этом прибыльную позицию открытой.
Так постепенно захеджированная позиция сойдет на ноль при том что в прибыльном направлении останется открытая позиция

Т.к. за снижение риска практически всегда приходится платить, хеджирование, обычно, сопряжено с дополнительными издержками (в виде прямых затрат и недополучения прибыли).:
• любая заключаемая сделка сопряжена с расходами в форме комиссионных платежей и разницы цен покупки и продажи…т е мы платим дополнительный спред - как за отдельно взятую позицию
• вариационная маржа, рассчитываемая ежедневно по опционным позициям – смотря как и чем производится хедж
• .Если в некоторых кампаниях при постановке в лок маржа, взятая на основную сделку, возвращается, то при постановке хеджа маржу рынок забирает по-всякому…

Целью хеджирования является снижение ценового риска. Однако, полностью исключить зависимость от неблагоприятного движения цены на рынке реального актива обычно не удается, более того, недостаточно проработанная стратегия хеджирования может увеличить подверженность депозита ценовому риску.

1. Целью хеджирования является достижение оптимальной структуры риска, т.е., соотношения между преимуществами хеджирования и его стоимостью.
2. При принятии решения о хеджировании важно оценить величину потенциальных потерь, которые трейдер может понести в случае отказа от хеджа. ……Выгоды от хеджирования могут оказаться меньше, чем затраты на его осуществление; в этом случае лучше воздержаться от хеджирования.
. Рынок иностранных валют является рынком
очень чувствительным психологически…
— Для меня защитой от эмоциональных потерь являются локи и хеджи. Я не гуру в этой области, но мне эти приемы помогают в торговле. Как сказал один трейдер - : *У меня очень краткосрочный горизонт для боли*….

И еще маленький нюанс – если локи некоторые банки и дилинги просто не разрешают ставить…..то хеджи –это исключительно моя добрая воля……..Что хочу – то и ворочу на своем депозите. Тут уж не банку решать - поддерживать или не поддерживать мою хеджирующую позицию)))))))))...Лишь бы маржа была на контракты.....

Для меня самое главное – когда я уже получила минус по основной позиции – внутренне заставить себя согласиться на постановку хеджа или лока…У меня есть друг –прекрасный трейдер, виртуозно работающий со своим депозитом – но….вот хоть убей – никогда не согласится на хедж – будет переживать, нервничать, держать убыток вплоть до слива депо (т.к. работает без стоп-лоссов) – но……хедж не поставит………
.
Мораль: если вы не можете согласиться на маленький убыток, рано или поздно вам придется согласиться на убыток катастрофических размеров.

Для примера хеджа привожу пример из беседы с одним известным уважаемым трейдером………………
Путем недолгих умозаключений я пришел к выводу, если речь идет о хедже, то вы имели в виду следующую комбинированную стратегию: покупка доллара против франка (длинная позиция в паре доллар/франк) и продажа доллара против золота на спот. Я правильно понял?...........
Подобная стратегия красиво смотрится лишь в теории. Понимаю откуда изначально исходит этот вопрос. Оба инструмента относятся к так называемой "зоне безопасности" в момент всплеска геополитической напряженности. Именно в этот момент корреляция между курсом доллар/франк и золото спот максимальна. Сразу остановлюсь на тех ситуациях когда никаких террактов не происходило. В этом случае корреляция не выше, чем между канадцем и австралийцем против доллара США. К тому следует учитывать особенности этих инструментов. Например, индийский сезон в золоте и прочее. В момент устойчивой геополитической ситуации подобная стратегия не интересна хотя бы по той причине, что можно найти более выгодные арбитражные комбинации. Так вот. Терракт! Мы берем инвестора, который имеет долларовый кэш. Он не стремится никуда инвестировать. Он просто не хочет нести несанкционированные издержки из за проказ Бен Ладена. Тогда этот инвестор (не спекулянт) делает следующее. Делит портфель в 2 пропорциях. На одну долю берет золото на спот. Фьючерс в момент теракта тоже интересен, но менее, чем спот. Под вторую долю он занимает франк и шортит его. Причем не наоборот. Поскольку шортить золото в кредит, не имея его в портфеле, дорого. Потом инвестор старается выйти из комбинация тогда, когда прибыль по золото-лонг перекроет или покроет убытки и выплаченный процент по кредиту в проданном франке. Подобная стратегия интересна с позиции "Не потерять, а может еще и не много заработать". Она сопряжена с издержками по кредиту и довольно высокими маргинальными требованиями. Удобна не всем. Далее, если есть желание получить в этой ситуации спекулятивный арбтираж, то следует поступить иначе. Спекулянт, который придерживается консервативных взглядов и не желает работать с повышенным риском ведет себя так. Терракт! Спекулянт продает доллар против франка на спот и тут же в кредит шортит среднюю серию срочным контрактом. Например, трех месячный или пятимесячный фьючерс. Получается что на спот франк куплен, а на срочном франк продан. Такая комбинация позволяет получить небольшую но почти гарантированную прибыль при минимальных рисках.


«Хотя гепард — самое быстрое животное в мире и может догнать любое животное на равнине, он ждет до тех пор, пока не будет абсолютно уверен в том, что поймает добычу. Дожидаясь подходящего момента, он может прятаться в буше неделю. Он будет ждать до тех пор, пока не появится детеныш антилопы, и не просто детеныш антилопы, а желательно больной или хромой. Только тогда нападает гепард, когда нет ни единого шанса на то, что он может упустить добычу. По-моему, это и есть суть профессиональной торговли»………Идеально……….

Не секрет, что среди инвесторов отраслевые ПИФы
пользуются большой популярностью. Пайщиков больше всего привлекает то,
что паи отраслевых фондов оказываются на вершинах рейтингов по
доходности. Хотите узнать причину, по которой управляющие компании
используют такой инструмент как отраслевые фонды?..
В
погоне за привлечением средств, управляющие компании придумали хорошую
маркетинговую тактику - создание широкой линейки отраслевых фондов.
Причем каждая компания представляет это как высокий уровень сервиса по
предоставлению широких возможностей клиентам.
С
математической точки зрения, изменение фондового индекса - это, по
большому счету, сумма изменений всех отраслевых индексов, так как в
индексе присутствуют все крупнейшие российские компании, задающие тон
практически во всех отраслях. Следовательно, на любом временном
интервале всегда будут отрасли, которые выросли выше среднего, и
наоборот. Вполне естественно, что при этом всегда будет отрасль-лидер,
показавшая наилучший результат и опередившая все остальные отрасли.

Логично,
что у компании, предоставляющей клиентам линейку отраслевых фондов,
всегда будет фонд, который особенно на коротком отрезке (например, 1
год) показывает впечатляющие результаты на фоне остальных и который
можно продемонстрировать клиентам как результат выдающегося качества
управления. Этот результат можно использовать в агрессивной рекламе в
СМИ, и за счет этого привлекать новые средства под управление и
соответственно, получать комиссию.
На самом
деле, предлагая клиентам отраслевые фонды, Управляющие компании снимают
с себя ответственность по выбору отраслей, перекладывая эту сложную
задачу на клиентов. Неужели клиент управляющей компании, который по
определению не является профессионалом, лучше самой управляющей
компании знает, какая отрасль будет самой доходной в ближайшем будущем
и на что надо делать ставку? Если это так, то возникает вопрос, зачем
такому клиенту вообще нужна управляющая компания. Человек с такими
знаниями может самостоятельно инвестировать на фондовом рынке. При
этом, даже если клиент выберет отрасль корректно, то нет никакой
гарантии, что инвестирование в рамках отраслевого фонда будет
осуществляться в соответствии с ожиданиями клиента. Следствием этого
утверждения является тот факт, что доходности фондов одних и тех же
отраслей, но под управлением разных компаний , показывают значительно
отличающиеся друг от друга результаты. В отличии, например от фондов на
индекс ММВБ, доходности которых вполне сопоставимы.
Клиенты,
зачарованные высокими показателями доходности отраслевых фондов, не
отдают себе отчет в том, что доходности отдельных отраслей подвержены
достаточно сильным колебаниям. И тот отраслевой фонд, который показал в
недавнем прошлом доходность выше среднего, скорее всего свою доходность
уже исчерпал, и ждать от него хороших результатов в ближайшее время уже
не следует. На самом деле, работа Управляющей компании, помимо всего
прочего, заключается в том, что компания вовремя меняет
диверсифицированный набор отраслей в портфеле, вкладывая деньги в
компании, обладающие высоким потенциалом роста вне зависимости от
привязки к конкретным отраслям, но не вкладывая при этом весь портфель
в одну отрасль. С этим связано и то, что на временных интервалах больше
года, большинство отраслевых фондов исчезает с вершин рейтингов,
оставляя место классическим фондам акций.
Такие
манипуляции с сознанием клиентов возможны благодаря низкой
инвестиционной культуре нашего общества. Клиенты наших управляющих
компаний не настолько профессиональны, чтобы делать выводы относительно
потенциала роста отдельных отраслей экономики. Разочарование, которое
возникает у клиентов после неудачных инвестиций в отраслевые фонды,
приводит не только к потере лояльности в отношении конкретных
управляющих компаний, но и что особенно печально, в целом к индустрии
коллективных инвестиций.
Помимо всего
прочего, в отличие от классических фондов, использование инвесторами
отраслевых фондов, не может позволить им спокойно преобразовывать свой человеческий капитал в финансовый,
посредством выбранного отраслевого фонда. Инвестирование с помощью
отраслевых фондов подразумевает то, что инвестор будет постоянно
заниматься переходом от одного отраслевого фонда к другому.
Выводы:

• По математической логике, на любом интервале всегда будет отрасль, которая покажет доходность выше индекса. Только выбрать ее непрофессиональному инвестору практически невозможно.
• Мы считаем, что отраслевые фонды должны быть отнесены Федеральной службой по финансовым рынкам к категории фондов для квалифицированных инвесторов, чтобы исключить возможность для начинающих инвесторов нести убытки при использовании этих достаточно сложных продуктов. Так как по нашим наблюдениям, большинство неквалифицированных инвесторов входит в отраслевые фонды на пике их стоимости, благодаря уже продемонстрированной высокой доходности.
• По нашему мнению задача управляющей компании заключается не в создании широкой линейки отраслевых фондов, а качественном управлении классическим фондом акций, то есть в своевременной смене диверсифицированного набора отраслей в портфеле, и опережении любого отраслевого фонда на длинных временных интервалах.