Без заголовка
Риск айсберга
Крупные игроки , фонды ставят задачу управления несколько иначе ,чем частные инвесторы.
Для частного инвестора главный вопрос- «Какая будет цена на рынке?». Для крупного инвестора главным вопросом будет вопрос риска. VAR – модель будет главной, другими словами управляющий фондом учитывает риск и цену за него в виде потенциальной прибыли. Главный вопрос для управляющего –«Какой риск? Не чрезмерна ли высока цена этому риску?»
Портфельный метод инвестирования на падающем рынке имеет свои нюансы. На мой взгляд, на падающем рынке ослабевает конкуренция капитала. А значит, фонды стоимости обречены на плохие результаты. Им нужно «разглядеть» дешевые активы до того ,как их «разглядели» другие, а потом продать всем остальным подорожавшие бумаги
При портфельном методе инвестирования инвестор стремиться собрать активы с отрицательными β иначе говоря это активы с отрицательной корреляцией.
Корреляция между различными активами при бурном росте или падении 100%.
Таким образом, в случае ажиотажа разделение (диверсификация) активов счёт не спасает.
Что же делать?
Другой важной деталью является математическое ожидание.
Вот, к примеру, в казино оно отрицательное. Проигрыш клиентов –доход оператора казино. На бирже это не так. За счёт создания добавочной стоимости у прибыльной компании мат. ожидание цены акций будет положительным. Но в спекулятивной игре бывает один победитель и несколько лузеров. Так как прибавочная стоимость чаще всего 10 -12% максимум за год. Отсюда и проходит черта короткая деятельность, спекуляции-игра. Длинная (годы и годы) –инвестиции.
Принятая практика управления инвестициями строиться на обработке фактических данных. Рассчитывается средняя и дисперсия на основе статистического «прогона» данных. Определяются приемлемые риски.
Но это не выход. В 1998 году анализ котировок молодых азиатских не позволил бы избежать убытков.
Другой интересный вопрос фонды. Есть объективный показатель превзошел фонд акций индекс? Индекс в 80% случаев переигрывает фонды акций. Почему же люди прибегают к услугам фонда? Ведб к примеру можно моделировать индекс самим с помощью банального индексного калькулятора - http://www.tickbytick.ru/showthread.php?t=517
По мнению клиентов их инвестициями занимаются, о них заботятся.
А фондам и не нужен высокий результат , они получают процент с управления, поэтому он и в ус не дуют, что бы что-то привнести новое в управление капиталом. Вот одним из методом является опционная стратегия на сочетании опционов и акций-синтетических опционов. Об этом здесь - http://www.kontrust.ru/seminars.php?id=60.
Ну опасность есть и здесь. К примеру при поупки облигаций и опционов. Возможен дефолт по облигациям. Или хедж по опционам может быть недостаточным из-за закрытия позиций глубоко в деньгах. Словом риск фонда или банка в жизни выше, чем представляется управляющим рисками в этих организациях или актуариям в страховых компаниях. Отчасти для этого и существует ФРС и ЕЦБ , Центробанк в России. Эти организации забирают на себя «хвостовые» риски, тем самым повышая рентабельность работы банков и фондов. Но тогда для инвестора должна быть очевидна рискованность инструмента вложений. Я веду к тому, что по всей видимости любой вид инвестиций начиная с банковских вложений ,заканчивая покупкой акций не может рассматриваться как правильный на все времена для одного инвестора даже если задачи инвестирования будут прежними.
Применяя модели оценки рисков инвестор может управлять капиталом и даже при падающем рынке иметь положительный результат, что допускает фондовый рынок. Чего мы и ждём о наших ПИФОв и ОФБУ.
Всё про построение торговых роботов
на этом ресурсе рассказывается о построении торговых роботов, очень интересный материал:
Без заголовка
Современная жизнь уже немыслима без роботов. Их помощь нужна людям в повседневной жизни, на производстве, для научных исследований и многого другого. Всеобщая автоматизация не обошла и фондовый рынок. Некоторые брокерские компании, а также частные трейдеры уже сейчас используют для игры на бирже торговых роботов. Они выполняют за своих владельцев работу – заключают сделки по купле-продаже. В чем преимущество автоматов, какие у них недостатки и смогут ли они когда-нибудь заменить трейдеров? Давайте разберемся.
Итак, что из себя представляет торговый робот? «Существуют два понятия, в которых непросвещенные специалисты могут путаться», – предупреждает начальник инвестиционного управления «Атон-Лайн» Эдуард Ланчев. Первое понятие – механические торговые системы (МТС). «Механические торговые системы – это набор правил, по которым выдается рекомендация купить в текущий момент или продать какую-либо бумагу», – объясняет Эдуард Ланчев. Получив рекомендацию от МТС, трейдер следует сигналу самостоятельно. Второе понятие – собственно робот. Это полностью автоматизированная система подачи на рынок заявок без участия трейдера на основе приказов, получаемых от механической торговой системы.
Первые роботы, совершающие сделки на фондовом рынке, начали появляться с развитием интернет-трейдинга. В последнее время все больше и больше разработчиков берутся за создание подобных роботов. Некоторые инвестиционные компании, например – «Нева-Инвест», уже доверили машинам управление частными активами. А недавно «Церих Кэпитал Менеджмент» устроил состязание торговых машин – кто из них сможет больше заработать. В конкурсе участвуют «питомцы» компаний Triumph-AV, Capital-IT, «АйТи План» и «Инвестиционные торговые технологии». Вместе с тем, рынка торговых роботов в России пока не существует, поэтому назвать какие-либо продвинутые бренды сложно. Стоимость роботов составляет от нескольких тысяч рублей до нескольких тысяч долларов в зависимости от сложности задач, алгоритмов и т.д.
В чем же преимущество роботов? Во-первых, он способен одновременно отслеживать на порядок большее количество активов, чем трейдер. Во-вторых, робот может совершать торговые операции со скоростью непосильной человеку. Трейдер не успевает отслеживать все изменения акций нескольких компаний. Робот же мгновенно на них реагирует и принимает решения о купле-продаже. «На рынке кратковременно могут возникать ситуации, позволяющие получить гарантированный доход. Например, какой-либо актив можно купить на одной площадке и тут же продать дороже на другой. В таких случаях человек просто не может конкурировать с роботом, даже если не отрывает глаз от монитора», – отметил главный аналитик УК «КапиталЪ» Сергей Карыхалин.
Еще один большой плюс: машина не подвержена эмоциям и не знает усталости. А ведь нередко именно они являются причинами ошибок трейдеров.
Раньше была профессия оператора ЭВМ. А теперь даже ученик младших классов легко управляется с компьютером без посторонней помощи. Это же может произойти и с профессией трейдера – его обязанности будет выполнять машина. Но не будем загадывать наперед, говорить о преимуществе автоматов над людьми пока рано.
Торговых роботов иногда называют тамагочи. Тамагочи – это виртуальный зверек, за которым нужно ухаживать: кормить, поить, выгуливать, иначе он погибнет. Некоторое сходство между ним и торговым роботом действительно есть. Во-первых, торговый робот, как и виртуальный зверек, требует «заботы» – его нужно постоянно контролировать и дорабатывать. «Могут возникать конфликты между роботом и программой интернет-трейдинга, через которую подаются заявки. В результате у трейдера или управляющего не получается разгрузить свое время. Он по-прежнему должен сидеть и наблюдать за рынком и за тем, чтобы не было неполадок у робота», – заметил Эдуард Ланчев. А во-вторых, торговый робот тоже может «умереть». Набор алгоритмов, заложенный в нем, рано или поздно окажется неактуальным для текущей ситуации, и он перестанет приносить прибыль. Нельзя забывать и о том, что торговый робот – заложник технологического фактора. Сбои в электроснабжении, программном обеспечении, Интернете могут привести к потере денег.
Чем более технологичным становится рынок, чем больше компьютерных средств на нем используется, тем чаще возникает вопрос: как это отразится на рынке? «Разработчики торговых систем и биржи уже сейчас принимают ряд мер по защите своих серверов от массированного количества заявок. Так что даже если количество роботов неимоверно вырастет, то бояться технологических проблем не стоит», – успокаивает Эдуард Ланчев. По его словам, когда появились торговые системы, тоже гадали, изменится рынок или нет. Изменения действительно произошли – рынок стал более волатильным, но одновременно и более ликвидным, а это очень хорошо. Тоже самое и с роботами, отмечает начальник инвестиционного управления «Атон-Лайн».
Споры о том, сможет ли искусственный интеллект заменить человека, длятся уже давно – немало есть фантастических книг и фильмов на эту тему. Не исключено, что когда-нибудь роботы и превзойдут своих создателей, однако вряд ли это случится в ближайшее время. Поэтому пока ключевая роль на рынке остается за живым трейдером, а не механическим.
Екатерина Михайлова.
Сайт о личных финансах
http://www.ilovemoney.ru/stocks/articles/63/
Без заголовка
Настоящий курс предназначен как для разработчиков, так и для трейдеров.
Для разработчиков в курсе приведен обзор процесса Интернет-трейдинга, это позволит Вам понять место торгового автомата в системе торгов. Подробно описывается подключение автомата к торговому терминалу, отправка приказа на совершение той или иной биржевой операции, обработка результатов деятельности автомата.
Трейдерам, желающим создать алгоритм собственной торговой системы, курс поможет увидеть внутренние процессы автомата, Вы узнаете, что происходит внутри программы. Это поможет Вам грамотно сформулировать задачу перед разработчиком, не имеющим отношения к рынку, объяснить ему все тонкости алгоритма. Вполне возможно Вы откроете для себя много новых тонкостей, о которых даже не подозревали. При постановке задачи перед программистом Вы не обойдете вниманием такого важного момента как автоматизированная оценка результатов деятельности робота, реакция робота на непредсказуемое поведение рынка. Таким образом избежите недопонимания и в результате разработки получите продукт, который будет Вас полностью удовлетворять.
Обращаю Ваше внимание, что в рамках курса не рассматривается создание моделей роботов на основе различных средств проектирования, таких как Wealth-Lab Developer, Omega Research, Metastock. Поскольку зачастую стратегия, чья модель показывала реальную доходность при моделировании, после разработки и подключении ее к торгам понесла убыток. Это не просто слова, а реальный пример из моей практики. Причины этого Вы также найдете на страницах курса.
Изложение материала построено достаточно последовательно. На протяжении всего курса мы будем создавать простейшую автоматизированную торговую систему на основе скользящей средней, предназначенную для работы в связке с торговым терминалом QUIK. Попутно рассматриваются все тонкости написания роботов. Создание программы разделено на несколько этапов: проектирование, получение биржевой информации, программная реализация на языке C#, передача приказов в торговый терминал. Я понимаю, что стратегия на основе скользящей средней далека от совершенства, но наша задача научиться создавать роботов, а прибыльная стратегия – личное дело каждого конкретного трейдера.
К курсу прилагаются исходники текстов программы для разработчиков и сам дистрибутив робота для тех, кто не хочет связываться с написание программного кода. Если у Вас нет навыков программирования, Вы можете пропустить разделы, где рассказывается о написании кода, и просто подключить готовый проект.
Те, кто возьмется за разработку будут приятно удивлены наличием готовых библиотек, предоставленных компанией АйТи План специально для слушателей курса. Библиотеки позволяю без труда экспортировать биржевую информацию в программу, импортировать торговые приказы и отслеживать их исполнение. Использование готовых библиотек позволит Вам заняться разработкой непосредственно автомата и не думать об интерфейсах передачи данных.
Минимальные требования к программному обеспечению:
- Торговый терминал QUIK
- Microsoft Access
- Microsoft NET. Framework 2.0
Если Вы желаете взяться за написание программного кода самостоятельно, Вам дополнительно потребуется среда разработки:
- Microsoft Visual Studio 2005 (2003)
В первой лекции дано описание процесса Интернет-трейдинга. Рассматриваются основные функции его участников и место робота в процессе торгов. Формулируется задание на разработку элементарного торгового робота. Описывается первый этап разработки – получение биржевой информации. В качестве торгового терминала используется QUIK.
Вторая лекция посвящена разработке автомата. Описывается проектирование будущей системы, далее разбирается функциональность каждого из блоков. В разрабатываемой на протяжении курса программе таких блоков пять: пользовательский интерфейс, блок чтения базы данных, блок автомата, блок работы с передаточными файлами, контроллер. Продолжением лекции является разработка первых трех блоков.
Третья лекция завершает программную реализацию робота. Здесь рассказывается об оставшихся двух блоках программы, и первом запуске робота.
Четвертая заключительная лекция рассказывает о передачи торговых приказов на биржу и контроле их исполнения. После того, как автомат написан, перед разработчиком стоит важнейшая задача – адаптировать программу к реальным торгам. Усовершенствовать версию таким образом, чтобы автомат реагировал на непредсказуемое поведение рынка, не давал критических сбоев. В лекции рассказывается о «подводных камнях», подстерегающих разработчика и пользователя автомата, что позволит Вам предвидеть опасные ситуации уже в момент проектирования и заранее позаботиться об их решении.
Автор курса: Никифоров Юрий, руководитель группой разработок компании АйТи План
Адрес курса http://www.finreality.ru/k05.aspx
Фьючерсы на НЕФТЬ
Мы планируем полноценную программу семинаров, но совершенно не ясен спрос со стороны операторов и их клиентов.
Образовательный проект http://www.co-training.ru
Про учебу
Итак, мы имеем сейчас:
Базовый курс + практика на Транзаке
Срочные рынки (РТС)
Нефтяной фьючерс
Биржевая торговля при помощи КПК (планируем)
Биржевая торговля при помощи СМС и WAP(планируем)
IPO
Слияния и Поглощения
Лизинг
Факторинг
Франчайзинг
Private Banking
«Lifestyle management» (управление стилем жизни)
Принципы построения бизнеса в сети Интернет
Введение в новые ТЕХНИЧЕСКИЕ РЕГЛАМЕНТЫ (изменения в законодательстве)
Можно посмотреть: www.co-training.ru
Всем спасибо!
Век живи - век учись
Не хочется признавать, но к сожалению приходится признать свое бессилие перед познанием рынка. Что только не изучаешь, а вот предсказать все не выходит. Главное то, что все домыслы абсолютно логичны. Предсказание ситуации на рынке должно быть достоверным. Аргументов достаточно для подверждения гипотез. И все же ... Рынок полон неожиданных сюрпризов.
Конечно, аналитики скажут де: "Мы же говорили..." Вот только, если их всерьез воспринимать, получается такой прогноз: "Возможно три ситуации на рынке сейчас: цена вырастет, цена свалится или цена останется на том же уровне".
Все же фунд. анализ правдивее выходит. Он всегда сбывается точно. терпения бы только хватило ждать. Потому как прогноз выходит один, а из-за каких-нибудь новостей (вроде шторма в Атлантике), все катится к чертям. В такие минуты хочется выкиинуть из головы все знания к лешему.
Без заголовка
Сколько старая истина не повторяется, а каждый раз все больше удивляешься. Куда Америка повернет, туда и пойдем. Нефть и США диктуют движение рынка.
Аналитики сами ничего не знают. Один из ста угадает и кричит на весь мир какой он гений. Взять одну лишь теорию вероятности и, определив вероятность того, что прогноз случайного человека окажется верным, увидим что и в реале то же происходит.
Когда находимся на самомо дне, все кричат, что свалимся еще ниже процентов на 20. Когда уже наверху, на пределе, так думают, что все еще впереди.
Отметка в 1700:пузырь или устойчивая тенденция?
Рост российских фондовых индексов не перестает удивлять. Попытка проводить прогноз на основе мат. или тех. анализа в очередной раз провалилась. Котировки пробили все мыслимые уровни сопротивления. Чему верить? Разве что Лондонской бирже. Там по крайней мере Газик имел справедливую цену задолго до бешеного скачка на нашем рынке.
Газпром по инвестиционной привлекательности весьма неоднозначная компания получается. Конечно, прибыль в 10 млрд. долл. может только сниться многим нашим предприятиям. Да и газ еще не скоро у нас кончится. Но когда всматриваешься в относительные показатели трудно скрыть определенное недоумение.
Скажем показатель P/E у Газика составляет 23. Данный показатель представляет собой соотношение цены одной акции к чистой прибыли, приходящейся на одну акцию. В ином формате этот коэффициент можно представить как отношение капитализации компании ко всей чистой прибыли.
Экономический смысл Р/Е прост. Это количество лет, за которое окупится данный актив. (естесственно учитывая только дивидендную доходность). Однако, 23 года многовато, не так ли?
Для примера, у Лука Р/Е составляет всего13,2, Сибнефти - 9,77. Каккие выводы? чем больше этот показатель, тем больше "вздутость" акций анализируемой компании. Это значит, что инвестируются средства, исходя чисто из спекулятивных соображений. Получается мощный финансовый пузырь который рано или поздно может лопнуть. Все держится на одном простом утверждении: нефть нужна всегда и всем. (разве, что весь мир не последует примеру одного украинского колхозника, запустившего свой тракторишко на самогоне
).
Хотя есть компания, у которой уже запредельное значение этого показателя. Это Сургутнефтегаз. Р/Е составляетя не много не мало, а 38,3.
С чего начать ?
Я чувствую в себе потенциал и хотел бы работать на рынке FOREX
Пожалуста, подскажите с чего мне лучше начать.
Я начал читать книгу Элдера(Учебник Трейдера).
Я хотел бы подготовиться самостоятельно, и затем прийти в брокерскую фирму.
Обучение в фирмах платное, и длится 4 недели. Возможно ли научиться сложным вещам за короткий срок ?
Я хочу подготовиться и изучать нюансы.
Чтоб начать работать, требуется ли вносить стартовый капитал.
Как лучше поступить и с чего начать ?
Я чувствую в себе потенциал.
Спасибо Друзья
настроение: Оптимистичное
хочется: Все будет хорошо
слушаю: Очень буду рад вас всех услышать
Подтверждение старых истин
Аннотация
Прогнозирование финансовых показателей, дающее качественный результат при высокой доле вероятности, всегда представляло собой особый интерес со стороны пользователей финансовой информации: крупных и мелких инвесторов, управляющих компаниями, экономических специалистов, научных работников. Для профессионала из любой сферы деятельности оценка будущего состояния интересующего объекта имеет важное значение с точки зрения принятия наиболее оптимального решения в данный период времени.
Предлагаю в этом сообществе обсуждать темы по интересующим вопросам анализа текущей ситуации на рынке, прогнозированию динамики цен на акции, анализа различных торговых систем и пр.
Заранее благодарю
настроение: Продуктивное
Чтобы их читать, Вам нужно вступить в группу
